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原标题:金沙js345航母头部战略支持券商国际化布局 哪些券商快人一步?

浏览次数:125 时间:2020-04-30

二是规范业务范围,完善组织架构。要求境外子公司突出主营业务,规范组织架构,限制返程投资,并给予现有机构三十六个月过渡期以达到相关要求。

原标题:江苏金融圈大事件!国联证券A股回归恢复审批,香港子公司获批,后面还有多少大动作 来源:财联社财联社|覃泽俊业务出海券商又多一家!近日,国联证券收到中国证监会批复,核准公司以自有资金出资,在香港特别行政区设立国联证券(香港)有限公司(后简称“国联香港”或“香港子公司”),注册资本为港币3亿元。国联证券表示,公司将严格遵守香港有关法律规定和监管要求,在批复时限内完成国联香港的注册登记,并加快推进业务牌照申领等事项。同时,记者注意到多家中型券商近期纷纷增资香港子公司,意欲拓展业务规模。其中包括方正证券5亿人民币增资方正香港金控;长江证券则获准向长证国际增资等值5亿港元,而这已是长江证券今年第二次向长证国际增资;年内提出向香港子公司增资的券商还有兴业证券、东方证券。研究人士表示,通过收购与长期参与,中资券商的国际竞争优势首先体现在对于全球资源的整合,包括通过收购海外金融机构,或在香港离岸市场以及通过子公司在海外市场的投融资业务及跨境业务。其次,中国企业国际化(海外收购兼并)、人民币国际化以及中外合资的在海外的项目(如投融资)等方面具备较大的优势。积极打造海外金融服务平台国联证券成立于1999年1月,其前身是1992年11月设立的无锡市证券公司,2008年改制更名为国联证券股份有限公司。在2015年实现香港上市后,国联证券顺利登陆国际资本市场,此次设立香港子公司,将是公司加快推进国际化进程的又一重要里程碑。随着 “沪港通”、 “深港通”、“债券通”、“沪伦通”等机制相继推出,跨境互联互通程度得到了显著提升。2018年,中国证监会相继发布《外商投资证券公司管理办法》与《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》,允许外资控股证券公司,允许证券基金经营机构境外设立、收购、参股经营机构,彰显了内地金融行业进一步深化对外开放的决心。国联证券此时布局,可见颇具战略眼光。香港市场在多年运行之后,已经成为内地券商迈入国际化的重要跳板,券商在港设立子公司不仅可以涉足境外证券和金融衍生品市场,而且香港良好的市场环境及多样化的产品对部分内地投资者有较大吸引力。随着政策的放宽,越来越多的投资者希望参与香港市场,同时大量企业有到海外上市的需求。国联香港负责人表示,国联香港致力于打造成一家具有地区特色、产业特色及全球视野的精品投资银行,未来将专注于以推动国际高端科技产业国内落地为主要方向,发掘、服务海外优质并购重组项目,提供财务顾问、资产管理、股权投资以及境外保荐承销、债券融资等一流的金融服务。业务结构将不断优化在当前市场竞争愈加白热化之时,境外业务俨然成了券商竞争的下一个“战场”。面对新局面和新挑战,学习境外金融机构先进理念必不可少,提升跨境业务服务能力,吸引国际化优秀人才,融入全球化金融浪潮,是券商未来业务转型升级必经之路,也是券商长期维持品牌竞争力的必要举措。国联负责人表示,组建境外投行专业团队,开展跨境融资和财务顾问业务,是公司顺应国际化趋势,拓展业务空间,满足区域内服务需求的重要举措。公司将充分发挥区域型券商属地化服务优势,积极响应政府产业发展战略,参与本地企业境外投融资项目,深度融入地方产业发展机遇,积累优质机构客户基础,切实服务实体经济。据了解,国联香港未来将重点规划三大业务板块:一是为境内企业客户提供境外股权融资、债务及结构化融资和财务顾问等全方位的投资银行服务;二是利用香港作为国际金融中心的优势,积极开发各类资产管理产品,为客户提供投资组合及管理服务,优化客户资产配置;三是开展证券经纪业务,一方面覆盖海外各类金融机构,提供股票配售与债券配售服务,以保障企业融资业务的发展,同时,作为母公司财富管理业务的延伸,为境内客户提供全球资产配置和财富管理服务。分析人士指出,国联证券设立香港子公司,有利于提高盈利能力,在资管、投行等专业化服务领域中形成特色,打造优质证券公司。同时,当前行业同质化竞争日益激烈背景下,国联证券通过设立香港子公司,有利于提高业务多元化水平,不断优化收入结构,增强经营业绩稳定性,实现中长期战略发展目标。中信人马加持国联证券在高级管理人才的引进上,国联证券也在不遗余力。其中最为重要的动作是引入了中信证券资深高管葛小波出任公司行政总裁。2019年4月,中信证券身兼多职的葛小波,正式离职。作为公司财务负责人、执行委员会委员、首席风险官,身兼数职的葛小波2018年度在中信证券领取税前报酬总额为1566.87万元,薪酬水平在中信证券居于首位,远超其他高管,在全行业高管薪酬榜单中也排在前五名水平。2019年6月13日,国联证券公告,当日召开年度股东大会,选举第四届董事会成员。同时,葛小波获选执行董事,同时获委任为公司行政总裁。公开资料显示,葛小波今年48岁, 1997年加入中信证券,是中国首批保荐代理人,曾任中信证券投行部经理和高级经理,中信证券A股上市办公室副主任,风险控制部副总经理和执行总经理,交易与衍生产品业务部、计划财务部、风险管理部、海外业务及固定收益业务行政负责人,中信证券执行委员会委员、财务负责人。此外,葛小波还曾兼任中信证券国际、CLSA B.V.、华夏基金、中信证券投资、中信产业基金等公司董事,中国证券业协会国际战略委员会主任委员、海外委员会副主任委员。此外,中信证券原人力资源部总经理王捷、中信证券原深圳分公司总经理尹红卫,中信证券原信息技术中心执行总经理汪锦岭均已入驻国联证券担任管理职位。再度冲击A股2015年7月,国联证券在香港H股上市。公开资料显示,国联证券于2016年12月向证监会递交了招股说明书,并于2018年1月进行更新。根据其招股书,国联证券拟发行不超过63413万股,募集资金主要用于补充资本金,增加对子公司的资本投入,同时加快现代证券控股集团建设,择机设立或收购证券相关机构及资产。2018年10月26日,国联证券公告表示,申请中止A股发行审查获中国证监会同意。2019年12月27日,国联证券董事会宣布,经多方考虑,公司已终止H股再融资的相关工作,同时公司向中国证监会提交恢复A股发行审查的申请,并于近期收到中国证监会同意该申请的通知书。至此,国联证券A股首次公开发行股票已恢复审查。券商“出海”除国联证券外,今年也有券商“出海”寻求业务机会。2019 年 6 月 17 日,沪伦通正式启动。华泰证券发行的沪伦通下首只全球存托凭证(GDR)产品同日在伦交所挂牌交易,吸引了众多海外优质投资者参与,发行价格为每份GDR 20.50美元,募资16.92亿美元,是2017年以来英国市场规模最大的IPO,2013年以来全球存托凭证市场规模最大的IPO。通过沪伦通机制登陆伦交所,美国子公司AssetMark成功分拆上市,华泰证券成为国内首家在上海、香港和伦敦三地上市的金融机构,也建立起中国内地和香港以及美国三地联动的发展格局。除了头部券商华泰证券今年海外动作加快之外,中型券商也纷纷增资香港子公司,意欲拓展业务规模。方正证券10月26日发布公告称,中国证监会对公司向方正证券(香港)金融控股有限公司(简称“方正香港金控”)增资5亿元人民币无异议。方正证券认为,方正香港金控是公司国际化战略的重要平台,本次增资将增强方正香港金控的资本实力,满足快速增长的业务需要。11月29日,长江证券发布公告称,已获准向长江证券国际金融集团有限公司(简称“长证国际”)增资等值5亿港元。这已是长江证券今年第二次向长证国际增资。今年8月,长江证券已对长证国际增资3亿港元,持股比例升为77.35%。另外,年内提出向香港子公司增资的券商还有兴业证券、东方证券。渤海证券分析师认为,从国内券商经营状况来看,由于监管对于金融产品的限制,国内券商仍旧从事一些较为简单的金融产品和业务,专业优势并不十分突出,创新步伐进展缓慢。因此,拓宽海外市场对于国内券商来说,除了利用海外企业经营业务改善自身营收结构,还将促进内地券商加大创新的步伐,提高业务创新能力。全球资本市场独立研究员吴昊认为,中国金融开放的大环境下,外资大举进入中国市场,但开放也是双向的,中资券商的国际化业务也正在顽强成长之中。依托于券商的经纪、投行和自营三大主营业务,中资券商海外业务包括海外经纪业务、双向跨境投融资、资产管理、咨询,通过收购海外金融机构或设立全资子公司在海外提供相关金融业务。政策延续扶强限弱券商出海的政策法规始于2002年。2002年3月1日开始实施的《证券公司管理办法》为国内“证券控股集团”的诞生提供了法规依据,加快了“引进来、走出去”的国际化步伐。办法同时规定,证券公司经批准可申请设立或参股、收购境外证券公司,从原则上允许国内券商走出国门,从而为国内券商的国际化铺平了道路,在战略上构建了国内证券公司国际业务的组织框架。2018年9月28日,证监会进一步规范境内证券基金经营机构“走出去”行为,发布了《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》,主要包括四个方面的内容。一是维持适当门槛,支持机构“走出去”。整合两类机构“走出去”的条件,要求机构诚实守信、合规经营,财务状况及资产流动性良好,法人治理结构健全,风险管理和内部控制有效。二是规范业务范围,完善组织架构。要求境外子公司突出主营业务,规范组织架构,限制返程投资,并给予现有机构三十六个月过渡期以达到相关要求。三是督促母公司加强管控,完善境外机构管理。要求母公司依法参与境外子公司法人治理,强化对境外子公司重大事项管理;健全覆盖境外机构的合规管理、风险管理和内部控制体系。四是加强持续监管,完善跨境监管合作。完善证券基金经营机构信息报送要求,明确证券基金经营机构及相关人员的法律责任。完善跨境监管合作,加强与境外监管机构的信息交流,及时了解境外机构相关情况,有效防范和处置跨境金融风险。根据《办法》第八条规定,券商要在境外设立、收购子公司或参股经营机构需要跨过一定的经营规模门槛,“证券公司净资产不低于60亿元人民币,证券投资基金管理公司净资产不低于6亿元人民币”。业内人士认为,将内地券商出海门槛从30亿增加到60亿元,体现了近年监管“扶强限弱”的思路,龙头券商在海外业务发展上也将进一步受益。根据choice数据,2018年报中,内地上市的券商共有36家券商达到了60亿元净资产的标准。但是从实际业务开展情况来看,仅有17家券商产生了营业收入,其中西南证券、东方证券和广发证券当年度营收为亏损。

另外,目前海外业务占比在新的券商分类评级中,还有明确的加分标准——“证券公司上一年度境外子公司证券业务收入占营业收入的比例达到40%、30%、20%,且营业收入位于行业中位数以上的,分别加4分、3分、2分”。从券商表现上看,仅有2016年中信证券和2018年海通证券的表现进入了加分序列。

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参考成熟市场经验,在美国投行发展历史上,从业务扩张路径来看,高盛最初进入欧洲市场凭借的是在大宗商品以及并购业务方面的优势,摩根士丹利的承销业务、美林证券的财富管理业务作为其在本国业务内容的重头戏,也成为了其海外业务内容的侧重点。

据财联社记者不完全统计,券商海外收入占比来看,2018年海通证券以海外营收占总营收比重27.74%占据榜首位置,其次为中信证券和国泰君安,分别占比14.64%和7.23%。值得一提的是,2019年半年报来看,海通证券海外营收占比出现下降趋势,仅占18.13%。

研究人士表示,通过收购与长期参与,中资券商的国际竞争优势首先体现在对于全球资源的整合,包括通过收购海外金融机构,或在香港离岸市场以及通过子公司在海外市场的投融资业务及跨境业务。其次,中国企业国际化、人民币国际化以及中外合资的在海外的项目等方面具备较大的优势。

四是加强持续监管,完善跨境监管合作。完善证券基金经营机构信息报送要求,明确证券基金经营机构及相关人员的法律责任。完善跨境监管合作,加强与境外监管机构的信息交流,及时了解境外机构相关情况,有效防范和处置跨境金融风险。

2018年9月28日,证监会进一步规范境内证券基金经营机构“走出去”行为,发布了《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》,主要包括四个方面的内容。

另一重要变化是,多家中型券商纷纷增资香港子公司,意欲拓展业务规模。其中包括方正证券5亿人民币增资方正香港金控;长江证券则获准向长证国际增资等值5亿港元,而这已是长江证券今年第二次向长证国际增资;年内提出向香港子公司增资的券商还有兴业证券、东方证券。

如果以近5年的数据来对比,海外营收占比方面中信证券2014-2016年占据榜首,海通证券2017-2019年半年报成功反超。

11月29日,长江证券发布公告称,已获准向长江证券国际金融集团有限公司(简称“长证国际”)增资等值5亿港元。这已是长江证券今年第二次向长证国际增资。今年8月,长江证券已对长证国际增资3亿港元,持股比例升为77.35%。

根据《办法》第八条规定,券商要在境外设立、收购子公司或参股经营机构需要跨过一定的经营规模门槛,“证券公司净资产不低于60亿元人民币,证券投资基金管理公司净资产不低于6亿元人民币”。业内人士认为,将内地券商出海门槛从30亿增加到60亿元,体现了近年监管“扶强限弱”的思路,龙头券商在海外业务发展上也将进一步受益。

通过沪伦通机制登陆伦交所,美国子公司AssetMark成功分拆上市,华泰证券成为国内首家在上海、香港和伦敦三地上市的金融机构,也建立起中国内地和香港以及美国三地联动的发展格局。

政策延续扶强限弱

券商出海的政策法规始于2002年。

券商“出海”

2019年3月26日晚,广发证券公告称,全资子公司广发控股香港下属公司广发投资香港有限公司旗下对冲基金受外汇市场剧烈波动影响亏损1.39亿美元,截至2018年年底,该基金净值为-0.44亿美元,由于该基金纳入公司合并财务报表范围,亏损巨额导致公司2018年合并净利润减少9.19亿元。

根据choice数据,2018年报中,内地上市的券商共有36家券商达到了60亿元净资产的标准。但是从实际业务开展情况来看,仅有17家券商产生了营业收入,其中西南证券、东方证券和广发证券当年度营收为亏损。

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